Большую часть минувшей недели валютная пара EUR/USD в соответствии с нашими ожиданиями безыдейно консолидировалась в практически горизонтальном канале, и лишь ближе к концу недели быки попытались поднять курс к отметке 1,32, после чего он моментально был свержен с этой отметки и к вечеру пятницы вновь спустился в свои «южные широты», к отметке 1,308.
В понедельник фондовые биржи многих стран отдыхали, и валютный рынок форекс «за компанию» пребывал в расслабленном режиме, торги шли весьма вяло. Далее активность евробыков сдерживалась ситуацией на долговом рынке – доходность 10-летних испанских бондов вплотную приблизилась к отметке в 6%, а итальянских – к 5,7%; при этом существенной макроэкономической статистики до четверга не публиковалось. Наконец, в четверг обстоятельства сложились в пользу евро – этому помогло заявление премьер-министра Испании Мариано Рахоя об отсутствии необходимости идти по миру с протянутой рукой и комментарии члена исполнительного совета ЕЦБ Бенуа Кера о возможности возобновления программы выкупа государственных облигаций. Доллару, в свою очередь, подставила подножку еженедельная статистика по количеству первичных обращений за пособиями – показатель увеличился до максимальной отметки с января и составил 380 тысяч.
Однако EUR/USD не задержалась возле отметки 1,32 – аппетит к риску существенно понизился после публикации данных по китайскому ВВП, который в первом квартале увеличился слабее ожиданий и существенно замедлил темп роста по сравнению с предыдущим кварталом.
На наш взгляд, было бы закономерно, если бы евро на данном этапе продолжил курсировать против доллара в зоне 1,305-1,316 с кратковременными выбросами к отметке 1,32. Европейский долговой рынок своей динамикой сигнализирует о нарастании проблем, ведь с момента размещения второго транша ультрадешевых кредитов ЕЦБ для банковского сектора едва прошло полтора месяца, а ликвидность на сумму свыше 1 трлн евро уже где-то растворилась, а если и не до конца растворилась, то картина еще печальнее – значит ситуация с долгами Испании уже реально заботит мейнстримовое инвестиционное сообщество.
На этой неделе внимание игроков по-прежнему будет приковано к макроэкономической статистике, поскольку с этого фронта в последние 2 недели поступают противоречивые сигналы. В понедельник проследим за выходом данных по розничным продажам США, во вторник проверим немецкие индексы ZEW, а также статистику по рынку жилья и промпроизводству США; в четверг обратим внимание на ставшие проблемными цифры по обращениям американцев за пособиями, а также на продажи вторичного жилья в США; в пятницу увидим, как изменились немецкие индексы Ifo. В любом случае, мы не ожидаем чрезмерной благожелательности игроков по отношению к единой европейской валюте.